ΕΚΤ | δεύτερη αύξηση επιτοκίων με προβλέψεις για υψηλότερο πληθωρισμό

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα επιβεβαίωσε τις προβλέψεις και προχώρησε σε αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης -τη δεύτερη από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος στο Ιράν- καθώς ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε τον Αύγουστο στο 3,3% από 2,9% τον Ιούλιο, σε υψηλό 3 ετών και αρκετά πάνω από τον στόχο του 2%, ενώ η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη έχει αποδειχθεί ανθεκτική.

Το επιτόκιο αναφοράς της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων διαμορφώνεται πλέον στο 2,5% από 2,25% προηγουμένως και οι επικαιροποιημένες προβλέψεις των οικονομολόγων δείχνουν ισχυρότερες πληθωριστικές πιέσεις το 2027 και το 2028, αλλά και ισχυρότερη ανάπτυξη φέτος και του χρόνου. Παράλληλα, τα επιτόκια των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα αυξηθούν σε 2,65% και 2,90% αντιστοίχως, με ισχύ από τις 16 Σεπτεμβρίου 2026.

Ωστόσο, ερωτηματικό αποτελεί η συνέχεια, με τις αγορές να προβλέπουν δύο ακόμα αυξήσεις σε αυτόν τον κύκλο νομισματικής σύσφιγξης, ενώ οι οικονομολόγοι είναι πιο σκεπτικοί και οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εμφανίζονται διχασμένοι: κάποιοι υποστηρίζουν ότι τα επιτόκια ενδέχεται να χρειαστεί να αυξηθούν περαιτέρω, αλλά άλλοι εφιστούν την προσοχή, καθώς θεωρούν ότι δεν είναι εμφανείς δευτερογενείς επιπτώσεις στον πληθωρισμό από το ενεργειακό σοκ.

Εξάλλου, το τρέχων επίπεδο του 2,5% στα επιτόκια θεωρείται ευρέως ως το ανώτατο όριο ενός ουδέτερου εύρους, πέρα από το οποίο η νομισματική πολιτική καθίσταται περιοριστική για την οικονομική δραστηριότητα. Τα βλέμματα πλέον στρέφονται στη συνέντευξη Τύπου της Chistine Lagarde στο Βερολίνο, όπου διεξήχθη η συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.

Η ανακοίνωση της ΕΚΤ

Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να αυξήσει τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης. Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή εξακολουθεί να δημιουργεί πιέσεις στον πληθωρισμό, ο οποίος αναμένεται να παραμείνει πολύ πάνω από τον στόχο για παρατεταμένη χρονική περίοδο. Η απόφαση που λήφθηκε σήμερα υπογραμμίζει τη δέσμευση του Διοικητικού Συμβουλίου να καθορίζει τη νομισματική πολιτική με σκοπό να διασφαλίζει ότι ο πληθωρισμός σταθεροποιείται στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα.

Σύμφωνα με το βασικό σενάριο των νέων προβολών των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ, ο γενικός πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 3,0% το 2026, 2,5% το 2027 και 2,1% το 2028. Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό χωρίς την ενέργεια και τα είδη διατροφής, το βασικό σενάριο προβλέπει ότι θα διαμορφωθεί σε 2,5% το 2026, 2,6% το 2027 και 2,3% το 2028.

Σε σύγκριση με τον Ιούνιο, η προβολή του βασικού σεναρίου για τον πληθωρισμό παραμένει αμετάβλητη για το 2026, ενώ έχει αναθεωρηθεί προς τα πάνω για το 2027 και το 2028. Η προβολή του βασικού σεναρίου για τον ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης είναι 0.9% για το 2026, 1,4% για το 2027 και 1,5% για το 2028. Πρόκειται για μια αναθεώρηση προς τα πάνω τόσο για το 2026 όσο και για το 2027, η οποία αντανακλά κυρίως την υψηλότερη από ό,τι αναμενόταν ανθεκτικότητα της οικονομίας της ζώνης του ευρώ.

Οι προοπτικές εξακολουθούν να χαρακτηρίζονται από υψηλή αβεβαιότητα και συγκεκριμένα οι κίνδυνοι είναι ανοδικοί για τον πληθωρισμό και καθοδικοί για την οικονομική ανάπτυξη. Σε ό,τι αφορά τη διαταραχή της ενέργειας, τα επικαιροποιημένα σενάρια που κατάρτισαν οι εμπειρογνώμονες αποτυπώνουν το ευρύ φάσμα αποτελεσμάτων σε σχέση με το πώς θα μπορούσε να εξελιχθεί ο ρυθμός ανάπτυξης και ο πληθωρισμός βάσει διαφορετικών υποθέσεων για την ένταση και τη διάρκεια της εν λόγω διαταραχής, καθώς και με τις έμμεσες και δευτερογενείς επιδράσεις της.

Με τη σημερινή του απόφαση, το Διοικητικό Συμβούλιο εξακολουθεί να είναι σε θέση να αντιμετωπίσει την αβεβαιότητα που έχει προκαλέσει η σύγκρουση. Θα ακολουθήσει μια προσέγγιση βασιζόμενη στα εκάστοτε διαθέσιμα στοιχεία και θα λαμβάνει αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής.

Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου όσον αφορά τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους κινδύνους που τις περιβάλλουν, υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, καθώς και για τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.

Πηγή: Moneyreview.gr